Three Essays on US Corporate Bond Market and Canadian Newspaper Market
Notice bibliographique
Résumé
This thesis presents an empirical study of the US Corporate Bond market and the consolidation of the Canadian Community Newspaper Market. First, we focus on the effects of post-crisis regulations designed to reduce risk exposure on dealers’ trading behaviors and market liquidity. A simple model is developed to illustrate the relationship between dealers’ trading behaviors and market liquidity, specifically predicting that optimizing relationships with long-term trading partners enables dealers to maintain the same level of liquidity while reducing inventory risk. Empirical regression analysis, using the Trace Academic dataset, was conducted to test this hypothesis. The findings support the notion that since the implementation of the Dodd-Frank Act, dealers have indeed optimized their trading partnerships to provide consistent liquidity levels under regulatory pressure, thereby enhancing market efficiency. The thesis also delves into the origins of the centrality premium in the US corporate bond market, which operates on an over the counter basis. In this market, dealers are positioned within a network, with more connected, central dealers at the core and less connected, peripheral dealers at the edges. A common observation is that core dealers typically charge higher markups than their peripheral counterparts, resulting in a centrality premium. The study investigates the factors contributing to this premium. It reveals that core dealers capitalize on their search efforts, retain bonds for longer periods, and engage with higher-valued clients, leading to a greater trading surplus. Finally, I explore the consolidation of the Canadian community newspaper market. In 2017, Postmedia and Metroland engaged in a swap involving dozens of newspapers across several local regional markets, followed by closing most of the swapped publications. This led to an increased concentration in these markets, potentially resulting in anti-competitive impacts. My investigation delves into the details of advertising rates before and after this event. My findings reveal that while there is indeed a spike in the average advertising rate in the treatment markets following the event. However, this is attributable to the strategic shutdown of lower-rate newspapers following the swap. There is no evidence of always existing newspapers increasing rates after the swap events.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,009 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,005 | 0,008 |
| Études des sciences et des technologies | 0,005 | 0,005 |
| Communication savante | 0,005 | 0,004 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,002 | 0,002 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,017 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».