Preliminary. Comments welcome. The Possible Unemployment Cost of Average Inflation below a Credible Target *
Notice bibliographique
Résumé
The Riksbank in 1993 announced an official target for annual CPI inflation of 2 percent to apply from 1995. Over the 15 years since then, 1997-2011, average CPI inflation has equaled 1.4 percent and has thus fallen short of the target by 0.6 percentage points. In contrast, in Australia, Canada, and the U.K., which have had a fixed inflation target as long as Sweden, average inflation has been on or very close to the target. Has this undershooting of the inflation target in Sweden had any costs in terms of higher average unemployment? This depends on whether the long-run Phillips curve in Sweden is vertical or not. During 1997-2011, average inflation expectations have been close to the target. The inflation target has thus been credible. If inflation expectations are anchored to the target also when average inflation deviates from the target, the long-run Phillips curve is no longer vertical but downward-sloping. Then average inflation below the credible target means that average unemployment is higher than it would have been if average inflation had been on target. The data indicate that the average unemployment rate has been about 0.8 percentage points higher. This is a large unemployment cost of undershooting the inflation target. Some simple robustness tests indicate that the estimate of the unemployment cost is rather robust, but the
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,004 | 0,038 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,003 | 0,001 |
| Communication savante | 0,003 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,002 | 0,003 |
| Intégrité de la recherche | 0,008 | 0,007 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,538 | 0,291 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».