Second Quarter 2021: Are We There Yet?
Notice bibliographique
Résumé
United States hotel prices have rebounded above their statistical lower bound in all regions except the Mountain states, signaling a return toward their pre-pandemic level—although we are not quite there yet. Prices of hotels in gateway cities rose 6 percent, while hotels in non-gateway cities climbed almost 7 percent on average this quarter. Transaction volume also increased for both large hotels and small hotels, with large hotels rising 79 percent and small hotels, 57 percent on a quarter-over-quarter basis. Our moving average trendlines and standardized unexpected price performance metrics indicate that large hotels (those over $10,000,000) are fairly priced, while small hotels are opportunistic buys at best. The cost of debt financing for hotels declined approximately 17 basis points (bps) this quarter with interest rates currently at 5.55 percent for Class A hotels and 5.75 percent for Class B and C hotels. However, the spread in interest rates between hotels and other commercial real estate (relative risk premium) has widened slightly, from 211 basis points in March to 215 basis points at this writing. The total risk associated with hotel REITs has also increased relative to the total risk for other major types of commercial real estate REITs. This indicates that the capital market still perceives hotels to be relatively riskier, although the delinquency rate on hotel loans (currently at 14.27%) continues to decline from its high of 24.3 percent (June 2020) toward its pre-pandemic level of around 1.51 percent (2019Q4). Our economic value added (EVA) and new shareholder value added (SVA) metrics are negative, indicating that borrowing costs exceed operating performance. As a consequence, any deals done will be based on long-term price appreciation for the deal to pencil. Looking toward the next quarter, our leading indicators of hotel price performance indicates that positive price momentum should continue to exist for both large and small hotels.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,024 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule tête enseignante, pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».