Notice bibliographique
Résumé
In the first quarter of 2020, the global stock markets were hit by the COVID-19 pandemic and consequently experienced a sharp crash. This thesis examines the effect of corporate social responsibility (CSR) on Nordic stocks’ returns during the crisis induced market crash and the following recovery. In line with the literature, the level of CSR is proxied by firm-specific Environmental, Social, and Governance (ESG) scores provided by LSEG Thomson Reuters. The role of CSR has been growing in investment allocations, as shown by the rising amount of sustainable funds under management. Furthermore, this thesis focuses on Nordic markets, which are homogenous and characterized as high-trust societies. In high-trust societies the role of social responsibility is pivotal. Given the exogenous nature of the COVID-19 crisis shock on the markets, it offered an opportunity to investigate if Nordic markets trust the corporations with higher levels of CSR and those companies would then perform better during the crisis. The empirical part of the study examines 279 Nordic stocks’ returns in the crisis period from 20th of February to 23rd of March and post-crisis period from 24th of March to 5th of June. The stock returns are controlled for with firm-specific characteristics. Industries and Fama-French three factor model are also controlled for. Multiple different model specifications are run, but there is no evidence that ESG scores affected stock returns during the COVID-19 period. However, there is weak evidence of higher Environmental pillar score being associated with lower post crisis period returns. The results suggest that CSR did not protect stock prices from the COVID-19 shock in Nordics. The study hints at ESG metrics being possibly poor predictors of crisis resilience in Nordic region during crises, but it is not possible to draw too far-reaching conclusions about the link in future crises. Finally, this thesis provides practical insights for investors, managers and policymakers dealing with CSR-related investments.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,002 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,002 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,001 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».