Notice bibliographique
Résumé
本系列案例围绕曲美家居对挪威Ekornes ASA的要约收购展开。本次并购的发起方曲美家居是中国本土的家居企业，创立于1993年，2015年在上海证券交易所上市，同年提出“新曲美”战略，从单一家具供应商向家居内容服务提供商转型。本次收购的标的Ekornes是挪威的国宝级品牌，旗下拥有“世界上最舒服的椅子”之称的stressless等四个品牌，在欧洲、北美拥有广大市场。 案例（A）主要讨论曲美决定并购Ekornes的原因。第一，曲美为什么决定采用外延式而非内生式成长的方式发展？第二，曲美决定采用并购的方式以后，为何选定Ekornes作为标的？第三，这桩收购案能否实现？完成后还会面临怎样的风险呢？通过案例讨论，学员可以分析收购决策背后的逻辑，学会根据收购目的选择标的、实施并购，分析并规避收购背后的风险点。 案例（B）这主要讨论曲美家居收购Ekornes的交易安排。首先，Ekornes的估值是否合理？其次，如何就合理的估值与标的股东达成收购意向？再次，确定估值以后，交易是如何实现的？具体来讲，并购所需的资本从何而来？交易架构如何搭建？2017年底，曲美家居的资产规模为21.04亿，境外销售仅为487万元；而同期，Ekornes的资产规模达到40多亿，本案例将给希望以小规模并购大规模的企业以启发，具有一定的实操价值。 并购已完成2年有余，其对曲美家居和Ekornes的影响已在业绩表现上有所反映；但其长期的风险和收益还未完全显现，学员自由发挥的空间比较充分。
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,002 | 0,002 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,002 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,005 | 0,002 |
| Communication savante | 0,000 | 0,001 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,034 | 0,004 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; les deux têtes enseignantes s’accordent sur ce qui est montré ici.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».