Notice bibliographique
Résumé
The present thesis examines the determinants of the bankruptcy protection duration for Canadian firms. Using a sample of Canadian firms that filed for bankruptcy protection between the calendar years 1992 and 2009, we fmd that the firm age, the industry adjusted operating margin, the default spread, the industrial production growth rate or the interest rate are influential factors on determining the length of the protection period. Older firms tend to stay longer under protection from creditors. As older firms have more complicated structures and issues to settle, the risk of exiting soon the protection (the hazard rate) is small. We also find that firms that perform better than their benchmark as measured by the industry they belong to, tend to leave quickly the bankruptcy protection state. We conclude that the fate of relatively successful companies is determined faster. Moreover, we report that it takes less time to achieve a final solution to firms under bankrupt~y when the default spread is low or when the appetite for risk is high. Conversely, during periods of high default spreads and flight for quality, it takes longer time to resolve the bankruptcy issue. This last finding may suggest that troubled firms should place themselves under protection when spreads are low. However, this ignores the endogeneity issue: high default spread may cause and incidentally reflect higher bankruptcy rates in the economy. Indeed, we find that bankruptcy protection is longer during economic downturns. We explain this relation by the natural increase in default rate among firms (and individuals) during economically troubled times. Default spreads are usually larger during these harsh periods as investors become more risk averse since their wealth shrinks. Using a Log-logistic hazard model, we also fmd that firms that file under the Companies' Creditors Arrangement Act (CCAA) protection spend longer time restructuring than firms that filed under the Bankruptcy and Insolvency Act (BIA). As BIA is more statutory and less flexible, solutions can be reached faster by court orders.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,005 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,002 | 0,003 |
| Études des sciences et des technologies | 0,002 | 0,001 |
| Communication savante | 0,002 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,008 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».