The monetary effects arising from stochastic resource revenues and the subsidization of financial intermediation in resource rich developing economies
Notice bibliographique
Résumé
In this paper we develop a simple macro model to analyze a set of monetary issues that can arise when monetary, fiscal, and development policies become integrated. This is done for the specific case where a government finances a significant portion of its spending from resource revenues that are subject to external shocks and where the ability to alter both spending and taxes is limited in the short run. One concrete example is that of oil rich developing economies that frequently finance both government operations and development plans through the sale of oil on world markets (subject to stochastic price and/or exchange rate shocks). Here monetary consequences arise through the government budget constraint and to the extent that the central bank manages its exchange rate (Obstfeld, 1982). A second way that monetary policy becomes intermingled with government policy is when a country feels that its growth or development potential is held back by imperfectly functioning internal capital markets (see Levine, 1997). In such cases, the central bank may choose to supplement internal capital markets by monetizing the loans made by the government to encourage higher levels of private or quasi-private domestic investment. These two issues are explored for their effects on price level and inflation rate stability. To analyze the conditions underlying monetary stability, the classic paper of Leeper (1991) is modified to allow the government to own the revenue stream associated with the natural resource and to use this revenue to fund some portion of government services. Both to simplify presentation and set the stage for later application, we characterize the resource revenue as oil revenue. In addition to analyzing the effects that stochastic oil revenues may create for the government’s budget and balance of payments
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,002 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,001 |
| Communication savante | 0,002 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,004 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».