Can U.S. strategic petroleum reserves calm a tight market exacerbated by the Russia–Ukraine conflict?
Notice bibliographique
Résumé
In 2022, OPEC members disregarded appeals from the U.S. government and International Energy Agency (IEA) to leverage spare capacity and boost supply in an attempt to combat skyrocketing energy prices exacerbated by the Russia-Ukraine conflict. As a recourse, the U.S. and IEA members announced a coordinated strategic petroleum reserve (SPR) release to balance the global oil market and alleviate domestic gasoline inflation. Although some scholars argue that this move constitutes an evolution in the use of the SPR, others argue against using the SPR as a short-term fix because it is a vital national strategic asset. The analysis in this article focuses on the U.S., which has the largest SPR worldwide. The threshold cointegration results do not provide evidence that U.S. SPR releases impact OPEC production. Because an SPR release does not balance the global oil market, it is an ineffective price control mechanism. To examine the impact of U.S. SPR releases and OPEC production on the U.S. domestic gasoline prices, we apply a hybrid open-economy Phillips curve to model U.S. gasoline inflation. Our approach accounts for backward and forward-looking price settings, domestic and global slackness, and U.S. energy security. Using threshold cointegration and regression techniques, we identify the effects of SPR releases and OPEC production changes in normal, super, and hyper backwardation and contango oil markets. Further, we find that SPR releases and OPEC output increases generally decrease inflation, with a crucial exception for the 2021-2022 hyper-backwardation market which was characterized by severely constrained global supply buffers – including OPEC’s spare capacity –exacerbated by the Russia-Ukraine conflict. For this period, we find that (1) the impact on U.S. gasoline inflation of OPEC-production changes was insignificant, (2) the large U.S. SPR releases are likely to have caused the market to panic, contributing to gasoline price increases, and (3) excess U.S. domestic demand relative to domestic supply raises concerns about domestic energy security. Our analysis reveals the questionable nature of arguments suggesting that SPR releases in 2022-2021 eased the burden of U.S. domestic gasoline prices.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,002 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,001 |
| Communication savante | 0,002 | 0,002 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,002 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».