The Value Relevance of a Firm's Carbon Risk Profile
Notice bibliographique
Résumé
The aim of this paper is to provide insights into the capital market's role in incentivizing firms to engage meaningfully in the transition to a net zero carbon emissions economy. We investigate whether capital markets negatively value a broader concept of carbon risk exposure in addition to its historic carbon footprint and offset assessed penalties by considering carbon mitigation activities undertaken by the firm. We develop a conceptual framework of a firm's ‘carbon risk profile’ from the literature comprising: (a) carbon risk exposure (current emissions and broader risk notions of fossil fuel dependency and carbon visibility); and (b) carbon mitigation activities (realized emissions reductions and anticipatory proactive activities). We confirm and operationalize this framework using interviews with managers and environmental, social, and governance analysts. Based on a sample of 310 firm‐year observations for ASX200 firms from 2014–2020 in high‐carbon sectors, our results suggest material valuation penalties for the broader carbon risk exposure concept. Further, we find that capital markets attach value to a firm's intangible capability to proactively mitigate its carbon risk exposure. Building on these results, to further mobilize capital markets in the push towards net zero emissions, policymakers and regulators may wish to undertake initiatives to increase carbon‐related disclosures on both risks and mitigation activities.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,002 | 0,017 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,001 | 0,001 |
| Communication savante | 0,004 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,000 | 0,001 |
| Intégrité de la recherche | 0,001 | 0,001 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,002 | 0,000 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».