Korot, inflaatio ja korkoero osaketuottojen indikaattoreina Suomessa
Notice bibliographique
Résumé
Perinteisten osakkeiden arvonmääritysmallien diskonttovaikutuksen perusteella korkojen ja osaketuottojen välisen suhteen tulisi olla negatiivinen eli korkojen laskiessa osaketuottojen tulisi nousta ja päinvastoin. Vähemmälle huomiolle on kuitenkin jäänyt korkojen vaikutus osaketuottoihin diskonttomallien osoittajan eli yhtiöiden tulosten välityksellä. Tämä korkojen ja tulosten suhde näyttäisi olevan positiivinen, joten se saattaa vaikuttaa heikentävästi korkojen ja osaketuottojen väliseen negatiiviseen suhteeseen. Inflaation ja osaketuottojen välisestä suhteesta on esitetty monia teorioita. Aiempien teorioiden mukaan suhteen tulisi olla positiivinen, kun taas myöhäisempien teorioiden mukaan suhteen tulisi olla negatiivinen. Pitkän koron ja lyhyen koron erotuksena laskettavan korkoeron ja osaketuottojen välisen suhteen tulisi teorian mukaan olla positiivinen.\n\nTämän tutkimuksen tarkoituksena on tutkia yllämainittujen suhteiden olemassaoloa. Lisäksi tutkimuksen tarkoitus on lisätä tietoa näiden suhteiden käyttäytymisestä yli ajan. Tutkimuksen pääpaino on lyhyissä markkinakoroissa. Lisäksi tutkimukselle antaa mielenkiintoisen lisänäkökulman Suomen vaiheittainen liittyminen EMUun 1990-luvulla. Tutkimus suoritettiin regressioanalyysillä neljännesvuosiaineistolla ajanjaksolta 1987-2003. Muuttujien välistä suhdetta tutkittiin eri viiverakenteilla.\n\nTutkimuksen perusteella korkojen ja osaketuottojen suhde näyttäisi olevan negatiivinen. Samankaltaisia tuloksia saatiin myös inflaation osalta. Tulokset tukivat myös teoriaa, jonka mukaan korot vaikuttavat myös diskonttomallien osoittajan välityksellä osakkeen arvonmuodostukseen. Lisäksi lyhyillä markkinakoroilla tutkittiin, onko Suomen liittymisellä EMUun ollut vaikutusta tarkasteltavaan relaatioon. Näyttäisi siltä, että liittyminen EMUun ja oman rahapolitiikan itsenäisyyden menettäminen on heikentänyt korkojen ja osaketuottojen välistä relaatiota. Korkoeron ja osaketuottojen suhde näyttäisi aluksi olevan positiivinen, jonka jälkeen relaatio muuttuisi negatiiviseksi.
Récupéré en direct depuis OpenAlex et désinversé. Les résumés ne sont pas conservés dans cette base de données : les index inversés représentent 8,6 Go des 9,3 Go de texte de la base, et le serveur dispose de 13 Go libres.
Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,001 | 0,002 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,001 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,001 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,001 | 0,001 |
| Études des sciences et des technologies | 0,002 | 0,001 |
| Communication savante | 0,004 | 0,003 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,002 |
| Intégrité de la recherche | 0,002 | 0,004 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,042 | 0,013 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».