Korot, inflaatio ja korkoero osaketuottojen indikaattoreina Suomessa
Bibliographic record
Abstract
Perinteisten osakkeiden arvonmääritysmallien diskonttovaikutuksen perusteella korkojen ja osaketuottojen välisen suhteen tulisi olla negatiivinen eli korkojen laskiessa osaketuottojen tulisi nousta ja päinvastoin. Vähemmälle huomiolle on kuitenkin jäänyt korkojen vaikutus osaketuottoihin diskonttomallien osoittajan eli yhtiöiden tulosten välityksellä. Tämä korkojen ja tulosten suhde näyttäisi olevan positiivinen, joten se saattaa vaikuttaa heikentävästi korkojen ja osaketuottojen väliseen negatiiviseen suhteeseen. Inflaation ja osaketuottojen välisestä suhteesta on esitetty monia teorioita. Aiempien teorioiden mukaan suhteen tulisi olla positiivinen, kun taas myöhäisempien teorioiden mukaan suhteen tulisi olla negatiivinen. Pitkän koron ja lyhyen koron erotuksena laskettavan korkoeron ja osaketuottojen välisen suhteen tulisi teorian mukaan olla positiivinen.\n\nTämän tutkimuksen tarkoituksena on tutkia yllämainittujen suhteiden olemassaoloa. Lisäksi tutkimuksen tarkoitus on lisätä tietoa näiden suhteiden käyttäytymisestä yli ajan. Tutkimuksen pääpaino on lyhyissä markkinakoroissa. Lisäksi tutkimukselle antaa mielenkiintoisen lisänäkökulman Suomen vaiheittainen liittyminen EMUun 1990-luvulla. Tutkimus suoritettiin regressioanalyysillä neljännesvuosiaineistolla ajanjaksolta 1987-2003. Muuttujien välistä suhdetta tutkittiin eri viiverakenteilla.\n\nTutkimuksen perusteella korkojen ja osaketuottojen suhde näyttäisi olevan negatiivinen. Samankaltaisia tuloksia saatiin myös inflaation osalta. Tulokset tukivat myös teoriaa, jonka mukaan korot vaikuttavat myös diskonttomallien osoittajan välityksellä osakkeen arvonmuodostukseen. Lisäksi lyhyillä markkinakoroilla tutkittiin, onko Suomen liittymisellä EMUun ollut vaikutusta tarkasteltavaan relaatioon. Näyttäisi siltä, että liittyminen EMUun ja oman rahapolitiikan itsenäisyyden menettäminen on heikentänyt korkojen ja osaketuottojen välistä relaatiota. Korkoeron ja osaketuottojen suhde näyttäisi aluksi olevan positiivinen, jonka jälkeen relaatio muuttuisi negatiiviseksi.
Fetched live from OpenAlex and de-inverted. Abstracts are not stored in this database: the inverted indexes are 8.6 GB of the frame’s 9.3 GB of text, and the host has 13 GB free.
How this classification was reachedexpand
Full frame machine prediction
Teacher imitationNot calibrated prevalence, not ground truth. Human validation pending. The Gemma side is a direct model label for every work in the frame, read from the title-only record. The Codex side is a classifier learned from the 10,348 direct Codex labels and calibrated to design-weighted sample rates; fields without enough sample support carry no Codex call. Candidate is the union of the two sides; consensus is their intersection. These outputs are machine_predicted_unvalidated and are not human labels.
Distilled classifier scores by category (both heads)
| Category | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Metaresearch | 0.001 | 0.002 |
| Meta-epidemiology (narrow) | 0.001 | 0.001 |
| Meta-epidemiology (broad) | 0.001 | 0.001 |
| Bibliometrics | 0.001 | 0.001 |
| Science and technology studies | 0.002 | 0.001 |
| Scholarly communication | 0.004 | 0.003 |
| Open science | 0.001 | 0.002 |
| Research integrity | 0.002 | 0.004 |
| Insufficient payload (model declined to judge) | 0.042 | 0.013 |
Machine scores (provisional)
The two teacher heads of the student model, read on this work. A score orders the frame for review; it never asserts a category, and the validation status ships verbatim with every row.
Baseline scores from an immature model (maturity gate not passed, 7 training rounds). Scores rank; they never assert a category.
score_only:v0-immature-baseline · verbatim from the scoring run: score_only means the number may rank works, and no category label ships from itClassification
machine, unvalidatedMachine predicted; a candidate call from one source (direct Gemma or distilled Codex), not a consensus.
How this classification was reached, model by model and score by score, is at the end of the page under "How this classification was reached".