Sandbagging in Canadian Law and Practice
Notice bibliographique
Résumé
In the language of mergers and acquisitions, “sandbagging” refers to situations in which a buyer brings an indemnification claim for a breach of the seller’s representations and warranties that the buyer was aware of prior to closing. In contractual negotiations, sellers often argue that sandbagging allows unscrupulous buyers to reduce the agreed-upon purchase price by abusing the indemnification mechanism. For their part, buyers argue that sandbagging can protect their legitimate contractual interests, particularly in cases where a seller seeks to dispute a valid indemnification claim. This tension between buyers and sellers is heightened by the fact that the legal status of sandbagging in Canada is unclear. Although transactional lawyers generally believe that courts will enforce clear “pro” or “anti” sandbagging provisions—i.e., contractual provisions that expressly permit or forbid sandbagging—whether courts will permit sandbagging in the face of contractual silence is uncertain. In light of this uncertainty, this article argues that courts should adopt a clear “pro-sandbagging” default rule in cases where the acquisition agreement is silent. Although sandbagging is controversial, this article argues that there are important practical and economic reasons to allow buyers to bring indemnification claims for contractual breaches of which they allegedly had knowledge. My central argument is that a pro-sandbagging default rule is economically efficient in that it (1) facilitates the informational purpose of contractual representations and warranties and (2) reduces ex post litigation costs. By interpreting the terms of M&A agreements strictly—thereby allowing sandbagging—courts can increase legal certainty while facilitating the production of valuable information, ultimately benefiting both buyers and sellers.
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction machine sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Le volet Gemma est une étiquette directe du modèle pour chaque travail de la base, lue sur la notice réduite au titre. Le volet Codex est un classifieur appris des 10 348 étiquettes directes de Codex et calibré sur les taux pondérés de l'échantillon; les champs sans appui suffisant ne portent aucun appel Codex. Le mode candidate est l'union des deux volets; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont pas des étiquettes humaines.
Scores du classifieur distillé par catégorie (deux têtes)
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,006 | 0,014 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,001 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,001 |
| Bibliométrie | 0,003 | 0,005 |
| Études des sciences et des technologies | 0,035 | 0,019 |
| Communication savante | 0,011 | 0,004 |
| Science ouverte | 0,003 | 0,005 |
| Intégrité de la recherche | 0,007 | 0,006 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,018 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; un appel candidat d’une seule source (Gemma direct ou Codex distillé), pas un consensus.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».