Forward Guidance 101B: A Roadmap of the International Experience
Notice bibliographique
Résumé
Forward guidance is a communication tool that allows central banks to convey their future monetary policy actions, conditional on their evaluation of the economic outlook. We explained in Contessi and Li (2013) the economic rationale of this policy, as well as its different types and the experience with forward guidance in the United States. The Federal Reserve is just one of several central banks that have adopted forward guidance since the beginning of the financial crisis and in an environment of near-zero policy rates (zero lower bound). Others include the Bank of Canada, Bank of England (BOE), the Czech National Bank, and the European Central Bank (ECB). In 1999, Japan became the first major central bank to adopt policy statement language that would become fairly typical of forward guidance when the policy rate was also near zero. In addition to the recent adoption of forward guidance by these central banks, other inflation-targeting banks have adopted forward guidance in an environment without the zero lower bound. These banks, typically in small, open economies, include those in New Zealand, Norway, and Sweden (Andersson and Hoffman, 2009; Kool and Thornton, 2012). We synthetize the experience of both groups of countries depending on whether they adopted forward guidance during times of conventional monetary policy with policy rates above zero (see the first table) or when the policy rate was near zero (see the second table). The Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) has the longest history of providing forward guidance about future monetary policy. The RBNZ began publishing a path for its monetary condition index and forecast for the inflation
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Comment cette classification a été obtenuedéplier
Prédiction distillée sur la base complète
Imitation des enseignantsNi prévalence calibrée, ni vérité terrain. Validation humaine à venir. Apprise à partir de 10 348 étiquettes directes de Codex et de 10 348 étiquettes directes de Gemma. Le mode candidate est l'union des têtes enseignantes seuillées; le consensus est leur intersection. Ces sorties portent le statut machine_predicted_unvalidated et ne sont ni des étiquettes humaines ni des étiquettes directes de modèles de pointe.
Scores Codex et Gemma par catégorie
| Catégorie | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Métarecherche | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens strict) | 0,000 | 0,000 |
| Méta-épidémiologie (sens large) | 0,000 | 0,000 |
| Bibliométrie | 0,000 | 0,000 |
| Études des sciences et des technologies | 0,000 | 0,000 |
| Communication savante | 0,000 | 0,000 |
| Science ouverte | 0,001 | 0,000 |
| Intégrité de la recherche | 0,000 | 0,000 |
| Charge utile insuffisante (le modèle a refusé de juger) | 0,005 | 0,001 |
Scores machine (provisoires)
Les deux têtes enseignantes du modèle étudiant, lues sur ce travail. Un score ordonne la base pour la relecture; il n'affirme jamais une catégorie, et le statut de validation accompagne chaque rangée tel quel.
Scores de référence d'un modèle non mature (critères de maturité non atteints, 7 itérations). Un score ordonne; il n'affirme jamais une catégorie.
score_only:v0-immature-baseline · tel quel depuis la passe de notation : score_only signifie que le nombre peut ordonner les travaux, et qu'aucune étiquette de catégorie n'en découleClassification
machine, non validéePrédiction automatique; les deux têtes enseignantes s’accordent sur ce qui est montré ici.
Le détail, modèle par modèle et score par score, se trouve en fin de page sous « Comment cette classification a été obtenue ».