Intégration financière, gestion alternative et diversification de portefeuilles
Bibliographic record
Abstract
Cette these s’interesse a etudier le nouveau paysage des marches financiers ou la gestion alternative a pris une place importante pouvant influencer la stabilite financiere et plus particulierement les benefices de diversification de portefeuilles. Durant les deux dernieres decennies, la globalisation financiere a permis une interaction des marches internationaux et une extension du principe de la diversification des risques a plusieurs marches. Ceci a engendre une volatilite accrue des sources de financement et une instabilite financiere accrue pouvant amplifier les tendances des marches financiers. L'integration financiere internationale est l'une des tendances majeures du mouvement contemporain de mondialisation des economies. Son apprehension est utile particulierement aux investisseurs de portefeuilles dont les strategies d'investissement sont intimement liees au degre d'integration des marches financiers. Cependant, face a la montee de l’interdependance des marches financiers, reduisant a priori les gains potentiels de la diversification, les nouveaux investissements alternatifs offrent de nouvelles opportunites pour les investisseurs. Ce travail de recherche explore la relation dynamique entre les rentabilites des marches boursiers et obligataires domestiques pour les pays developpes et emergents dans le but d'approximer l'evolution de l'integration inter-marche dans le temps et d’identifier ses principaux determinants economiques et financiers. L’analyse de l’integration financiere nous mene a s’interroger sur la structure des investisseurs dans le monde. Nous remarquons que le developpement predominant est l’avenement de l’industrie des hedge funds. Ainsi cette these propose d’exposer les fondements de la gestion alternative et d'analyser empiriquement comment les expositions au risque systematique des hedge funds varient et dependent de certaines variables exogenes que les gerants sont supposes utiliser dans leurs strategies dynamiques d'investissement. Etant donne la structure dynamique d’exposition au risque des fonds alternatifs, cette these tente d’etudier les liens dynamiques entre la strategie global macro et les actifs financiers traditionnels. Les resultats montrent dans un premier temps, qu'il existe une variabilite temporelle significative des correlations conditionnelles entre les indices boursiers et obligataires. Pendant les periodes de crise ou de turbulence, les DCC baissent et deviennent meme negatives pour les pays developpes confirmant ainsi le phenomene de flight to quality dans les marches financiers internationaux. Cette variabilite est due principalement a la variation du taux de change et a l'incertitude economique du systeme financier. Dans un deuxieme temps, nous avons montre que, la volatilite, l’ecart de taux et les chocs de liquidite impactent significativement la variation temporelle des betas des hedge funds; (2) la dynamique de beta montre que les canaux de transmission du risque systematique sont principalement le niveau d'endettement des hedge funds et les chocs de liquidite du marche boursier americain. Enfin, nos resultats ont montre le pouvoir destabilisant des global macro particulierement sur les places emergentes ainsi que l’existence de relations de long et court terme entre les global macro et les actifs financiers pour le Canada, la France et l'Allemagne engendrant une baisse des benefices de diversification
Fetched live from OpenAlex and de-inverted. Abstracts are not stored in this database: the inverted indexes are 8.6 GB of the frame’s 9.3 GB of text, and the host has 13 GB free.
How this classification was reachedexpand
Full frame machine prediction
Teacher imitationNot calibrated prevalence, not ground truth. Human validation pending. The Gemma side is a direct model label for every work in the frame, read from the title-only record. The Codex side is a classifier learned from the 10,348 direct Codex labels and calibrated to design-weighted sample rates; fields without enough sample support carry no Codex call. Candidate is the union of the two sides; consensus is their intersection. These outputs are machine_predicted_unvalidated and are not human labels.
Distilled classifier scores by category (both heads)
| Category | Codex | Gemma |
|---|---|---|
| Metaresearch | 0.001 | 0.003 |
| Meta-epidemiology (narrow) | 0.000 | 0.000 |
| Meta-epidemiology (broad) | 0.000 | 0.001 |
| Bibliometrics | 0.001 | 0.001 |
| Science and technology studies | 0.001 | 0.001 |
| Scholarly communication | 0.004 | 0.003 |
| Open science | 0.000 | 0.001 |
| Research integrity | 0.001 | 0.001 |
| Insufficient payload (model declined to judge) | 0.013 | 0.001 |
Machine scores (provisional)
The two teacher heads of the student model, read on this work. A score orders the frame for review; it never asserts a category, and the validation status ships verbatim with every row.
Baseline scores from an immature model (maturity gate not passed, 7 training rounds). Scores rank; they never assert a category.
score_only:v0-immature-baseline · verbatim from the scoring run: score_only means the number may rank works, and no category label ships from itClassification
machine, unvalidatedMachine predicted; a candidate call from one source (direct Gemma or distilled Codex), not a consensus.
How this classification was reached, model by model and score by score, is at the end of the page under "How this classification was reached".